近幾日美股市場呈現獨特趨勢，大戶資金有撤離現象，但散戶資金持續流入ETF，承接來自大戶的賣壓。整體市場仍有政策風險，在技術面因素亦未見樂觀，投資者應審慎應對。

大戶與散戶資金流向分析

散戶加速買超ETF

根據VandaTrack數據，2024年初以來，散戶買超美股ETF已達670億美元，顯示其對市場的長期信心。然而，AAII（美國散戶投資人協會）調查顯示，近半數散戶預期股市未來六個月將下跌，反映市場對高估值科技股的擔憂。

大戶獲利了結與政策影響

• 川普關稅政策：川普宣布對非美製汽車徵收25%關稅，道瓊指數以下跌0.37%、標普500指數下跌0.33%回應。
• 資金撤出傳統產業：例如通用汽車（GM）重挫7.36%，可能與大戶擬減少傳統產業曝險有關。
• 特斯拉逆勢上漲：由於受關稅影響較小，特斯拉近期買盤強勁，成為避險標的之一。

美股市場結構分析

技術面與市場情緒

• 悲觀情緒升高：AAII數據顯示，市場看空比例創2023年11月以來新高。
• 成交量放大：美股上週五成交量創今年新高，特別是散戶連續13個交易日抄底特斯拉，資金有承接力道。

政策風險與經濟數據

• 關稅風險升溫：若川普政策進一步升級，可能引發貿易戰，影響全球供應鏈。
• 通膨數據關鍵：核心PCE數據較預估高出0.1個百分點，為2.8%，市場亦出現下跌反應。

產業分化趨勢

• 科技與國防股受惠：輝達強調無人機應用，帶動AI與國防股走強。 半導體與傳統產業承壓：費半指數重挫2.07%，顯示市場對科技股估值修正的憂慮。

投資策略建議

短期操作策略

• 關注避險資產：科技股與ETF仍為散戶主要標的，但需留意估值回調風險。
• 監控通膨與政策變數：核心PCE數據將影響美聯儲決策，若通膨高於預期，市場可能出現修正。

長期配置建議

• 分散風險，優化組合：可搭配VOO（標普500）與科技股，降低單一產業風險。
• 聚焦政策受惠產業：AI、國防與新能源車等行業或具政策扶持之產業相對會具備較強抗跌能力。

結論

目前美股市場呈現散戶資金承接大戶賣壓的情況，投資者應密切關注主要數據、政策變化與市場結構。為應對市場波動並提高投資勝率，可考慮「分散配置+動態調整」策略

免責聲明

本文章內容僅供參考，所提及的投資標的、財務數據及市場分析不構成任何投資建議或財務規劃建議。投資涉及風險，市場行情變動快速，請讀者根據自身投資策略財務狀況與風險承受能力，審慎評估後再行決策，作者不對任何投資結果負責。